凯美特气（002549）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期凯美特气（002549）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.85亿元，同比上升13.19%，归母净利润7539.81万元，同比上升326.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.75亿元，同比上升18.25%，第三季度归母净利润1955.2万元，同比下降13.72%。本报告期凯美特气盈利能力上升，毛利率同比增幅35.21%，净利率同比增幅293.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.75%，同比增35.21%，净利率15.45%，同比增293.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计7412.99万元，三费占营收比15.28%，同比减55.37%，每股净资产2.97元，同比增2.95%，每股经营性现金流0.18元，同比增32.91%，每股收益0.11元，同比增326.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-3.78%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.04亿元，每股收益均值在0.15元。

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