金新农（002548）2025年三季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期金新农（002548）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入35.41亿元，同比上升3.04%，归母净利润-9422.05万元，同比下降438.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.65亿元，同比下降9.26%，第三季度归母净利润-7071.35万元，同比下降201.53%。本报告期金新农短期债务压力上升，流动比率达0.45。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.73%，同比减38.16%，净利率-2.59%，同比减411.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.95亿元，三费占营收比8.34%，同比减3.92%，每股净资产1.72元，同比减8.38%，每股经营性现金流0.08元，同比减26.52%，每股收益-0.12元，同比减500.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.27%，资本回报率不强。去年的净利率为0.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-19.41%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为5.56%、货币资金/流动负债仅为11.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.42%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.22%、流动比率仅为0.45）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达71.4%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达689.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2277.5万元，每股收益均值在0.03元。

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