新筑股份（002480）2025年三季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新筑股份（002480）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.57亿元，同比下降36.97%，归母净利润-4229.18万元，同比上升83.39%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.53亿元，同比下降35.82%，第三季度归母净利润2541.84万元，同比上升135.3%。本报告期新筑股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达44.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.14%，同比增38.92%，净利率1.13%，同比增109.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.96亿元，三费占营收比37.44%，同比增44.59%，每股净资产1.25元，同比减17.14%，每股经营性现金流0.34元，同比增187.17%，每股收益-0.06元，同比增83.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.03%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达53.19%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.81%、流动比率仅为0.99）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-1.27亿元，每股收益均值在-0.16元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从四川路桥披露的中报信息了解到，蜀道清洁能源集团上半年亏损 6364 万元，当前也是一个不盈利资产，本次重大重组方案拟置入这块资产，如何能在短期改善公司的盈利能力？

答：您好，感谢对公司发展规划的关注。公司自 2025年 6 月 10 日披露重组预案以来，坚持贯彻《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》文件精神，围绕上市公司高质量发展中心思想，一直与相关各方积极推进本次重大资产重组相关工作，并于 2025 年 7月 10 日、2025 年 8月 9日、2025 年 9月 6日披露了进展公告。公司将在审计评估等事项完成后，再次召开董事会会议审议本次交易的相关议案，并由董事会提请股东大会审议本次交易相关事项，同时按照相关法律法规的规定履行后续有关审批程序及信息披露义务。关于清洁能源集团的相关信息，以及本次重组对改善公司盈利能力的积极作用，请投资者关注公司后续披露的重组报告书，谢谢。

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