兆驰股份（002429）2025年三季报简析：净利润同比下降27.13%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兆驰股份（002429）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入138.96亿元，同比下降14.03%，归母净利润10.0亿元，同比下降27.13%。按单季度数据看，第三季度营业总收入54.13亿元，同比下降18.51%，第三季度归母净利润3.39亿元，同比下降26.64%。本报告期兆驰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达341.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.88%，同比减2.67%，净利率7.94%，同比减11.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.73亿元，三费占营收比3.4%，同比增40.42%，每股净资产3.62元，同比增4.47%，每股经营性现金流0.34元，同比增534.23%，每股收益0.22元，同比减27.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.87%，资本回报率一般。去年的净利率为8.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为2.69%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.71%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达341.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.99亿元，每股收益均值在0.33元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：（一）在使用Micro LED进行光互连时，是否仍然需要光纤作为传输介质？

答：Micro LED光互连技术在实际应用中仍需光纤作为传输介质。在数据中心等高带宽场景中，微软推出的MOSIC光互连方案（Micro LEDOptical System for dvanced Interconnects）采用“宽而慢”（WaS）架构，通过数百个低速并行的 Micro LED 通道（如 2Gbps/通道）替代传统的少数高速通道。这种设计依赖多芯成像光纤实现高密度信号传输，单根光纤可集成数千个纤芯，每个纤芯独立传输一路光信号。在800Gbps链路中，仅需 400个Micro LED光源及对应光纤通道即可满足需求，充分体现了光纤在Micro LED光互连中的关键作用。

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