中航证券-高德红外-002414-2025年中报点评：营收规模创历史新高，签订多项重要合同-250906

（来源：研报虎）

　　事件:公司8月26日公告，2025年H1公司实现营收(19.34亿元，+68.24%)，归母净利润(1.81亿元,+906.85%)，扣非归母净利润(1.52亿元，+15707.77%)，毛利率(51.02%，-0.38pcts)，净利率(9.35%,+7.79pcts)。

型号项目恢复交付+军贸+民品拓展，营收规模创历史新高

　　2025年H1公司实现营收(19.34亿元，+68.24%)高速增长，收入规模创历史新高,主要系原延期的型号项目类产品恢复交付、外贸产品合同完成验收交付、民品业务需求快速释放等原因所致。归母净利润(1.81亿元,+906.85%)与扣非归母净利润(1.52亿元,+15707.77%)大幅增长，毛利率(51.02%，-0.38pcts)稳中略降，净利率(9.35%，+7.79pcts)有所增长，主要系期间费用率(27.60%，-17.85pcts)明显下降、投资收益增加788.92万元、其他收益(2625.10万元，+20.45%)快速增长等原因所致。

　　从单季度来看,2025年Q2公司实现营收(12.54亿元,同比+83.87%,环比+84.14%)高速增长，归母净利润(0.97亿元,同比+915.86%，环比+16.56%)，毛利率(50.50%，+2.62pcts)有所增长，净利率(7.77%，+6.36pcts)有所增长，主要系期间费用率(21.32%，-19.24pcts)明显下降、投资收益增加105.60万元、其他收益(1284.57万元，+7.15%)有所增长等原因所致。

　　此外，根据公司公告，公司2025年以来签订多项合同订单，具体情况如下表所示。