省广集团2025年营收增长3.37%，扣非净利润为-4972.26万元，同比大幅下滑76.76%

蓝鲸新闻3月31日讯，3月30日，省广集团披露2025年年报。公司2025年实现营业收入213.54亿元，同比增长3.37%，但归母净利润为8996.95万元，同比下降10.86%；扣非净利润为-4972.26万元，同比大幅下滑76.76%，亏损额较上年扩大逾两倍。

毛利率整体下行趋势未见缓解。广告业务整体毛利率为5.84%，同比下降1%；其中数字营销业务作为核心板块，毛利率仅为4.14%，同比下滑1.83个百分点，为各细分业务中降幅最大者；中国大陆地区毛利率为7.90%，同比下降1.96个百分点，成为拖累整体盈利水平的主要因素。相较之下，海外地区毛利率为1.62%，虽仍处低位，但同比提升0.80个百分点，显示区域间盈利结构分化加剧。收入结构高度集中于头部业务，数字营销与媒介代理合计占比达95.71%，其中数字营销收入189.07亿元，占总收入88.54%；媒介代理收入15.32亿元，占比7.17%。其他业务收入持续萎缩，结构性依赖进一步强化。区域分布维持“稳内拓外”格局，中国大陆市场贡献收入143.76亿元，占比67.32%；海外市场收入69.77亿元，占比32.68%，比重较以往有所提升，但尚未改变内地主导的基本面。

盈利质量显著下降，非经常性损益对利润构成实质性支撑。全年非经常性损益总额达1.40亿元，占归母净利润比重高达155.3%，凸显主业盈利可持续性不足。其中，金融资产公允价值变动收益为1.81亿元，而投资性房地产公允价值变动形成-5154.95万元损失，两项合计贡献净收益1.29亿元，构成当期利润的主要来源。与此同时，公司计提商誉减值损失4006.49万元，子公司上海晋拓文化传播有限公司单独计提商誉减值5005.12万元；应收账款单项计提坏账准备3.28亿元，主要涉及江苏云晟、天津长烁等客户；其他应收款单项计提坏账准备3.19亿元，主要为上海雅润文化传播有限公司往来款。多项资产减值集中确认，反映部分业务合作方信用风险上升及并购整合效果不及预期。

研发端则呈现收缩态势。研发投入2.31亿元，同比下降28.78%；研发人员减少8.03%；研发费用占营收比降至1.08%，投入强度与人员规模同步回落。