德美化工（002054）2025年三季报简析：净利润同比增长53.68%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德美化工（002054）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.55亿元，同比下降0.88%，归母净利润8119.43万元，同比上升53.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.85亿元，同比上升0.2%，第三季度归母净利润3327.83万元，同比上升180.32%。本报告期德美化工盈利能力上升，毛利率同比增幅14.25%，净利率同比增幅439.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.41%，同比增14.25%，净利率3.54%，同比增439.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.16亿元，三费占营收比13.99%，同比减0.69%，每股净资产5.26元，同比增3.25%，每股经营性现金流0.59元，同比增46.19%，每股收益0.17元，同比增54.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.67%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-1.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.53%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.91%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.16%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1317.51%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：作为量子计算和量子芯片第一股的本源量子近期已经交IPO辅导上市了，请贵公司是否还持有本源量子的股份吗？后续是否继续布局该领域？

答：公司参与投资的产业基金—佛山德盛天林股权投资合伙企业（有限合伙）投资了本源量子计算科技（合肥）股份有限公司。截至目前，该产业基金持有本源量子0.97%的股份。如有对公司产生重大影响的重大事项，公司会及时履行信息披露义务。谢谢！

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