双鹭药业（002038）2025年三季报简析：净利润同比增长943.1%，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期双鹭药业（002038）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.59亿元，同比下降15.13%，归母净利润1.41亿元，同比上升943.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.54亿元，同比上升3.63%，第三季度归母净利润2004.98万元，同比上升143.28%。本报告期双鹭药业存货明显上升，存货同比增幅达66.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率61.6%，同比减9.95%，净利率30.66%，同比增1033.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比40.78%，同比增17.78%，每股净资产5.54元，同比增1.12%，每股经营性现金流-0.01元，同比减104.56%，每股收益0.14元，同比增942.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.77%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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