锡业股份（000960）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期锡业股份（000960）发布2025年三季报。根据财报显示，锡业股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入344.17亿元，同比上升17.81%，归母净利润17.45亿元，同比上升35.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入133.24亿元，同比上升27.65%，第三季度归母净利润6.83亿元，同比上升41.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.39%，同比减2.06%，净利率5.36%，同比增16.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.42亿元，三费占营收比2.45%，同比减31.44%，每股净资产12.12元，同比增6.9%，每股经营性现金流1.96元，同比增29.3%，每股收益1.03元，同比增34.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-38.64%,原因:公司银行借款规模下降以及资金综合成本降低。
2. 投资收益变动幅度为-33.64%,原因:本期对联营企业确认的投资收益同比减少。
3. 公允价值变动收益变动幅度为-287.65%,原因:报告期部分商品套期合约无效部分浮动盈亏变动。
4. 信用减值损失变动幅度为-187.41%,原因:报告期计提的债权信用减值损失同比增加。
5. 资产处置收益变动幅度为-749.96%,原因:处置固定资产损失增加。
6. 净利润变动幅度为36.94%,原因:公司报告期主要产品市场价格同比上涨以及聚焦精细化管理，多措并举降本增效，利润同比增加。
7. 少数股东损益变动幅度为55.94%,原因:公司控股子公司华联锌铟公司净利润同比增加的影响。
8. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为35.99%,原因:净利润增加，对应归母净利润同比增加。
9. 其他综合收益的税后净额变动幅度为-2141.11%,原因:报告期部分套期合约浮动盈亏变动。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-124.24%,原因:上期存在较大额处置联营企业股权收到的现金，同时本期存在对联营企业新增投资。
11. 衍生金融资产变动幅度为-91.83%,原因:报告期末部分商品套期合约浮动盈利减少。
12. 应收票据变动幅度为86.49%,原因:报告期末持有的已转让未到期承兑汇票增加。
13. 应收款项融资变动幅度为-64.76%,原因:持有的应收票据减少。
14. 预付款项变动幅度为5453.16%,原因:结合公司生产经营安排原料采购预付款增加。
15. 其他应收款变动幅度为40.78%,原因:期货保证金较年初增加。
16. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-56.89%,原因:本期收回了部分一年内到期的融资租赁款。
17. 其他流动资产变动幅度为-34.79%,原因:待抵扣进项税及增值税留抵税额较年初减少。
18. 长期应收款变动幅度为-71.82%,原因:本期收回了部分融资租赁款。
19. 在建工程变动幅度为75.81%,原因:建设工程项目按投资计划投入，尚未达到预定可使用状态。
20. 使用权资产变动幅度为-70.65%,原因:按期计提使用权资产折旧。
21. 短期借款变动幅度为150.04%,原因:报告期新增银行短期借款。
22. 衍生金融负债变动幅度为220.55%,原因:报告期末部分商品套期合约浮动盈亏变动。
23. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:报告期对预收款项进行结算。
24. 合同负债变动幅度为511.23%,原因:预收货款增加。
25. 其他流动负债变动幅度为1057.92%,原因:期末预收货款较年初增加，待转销项税增加，同时未终止确认的票据同比有所增加。
26. 长期借款变动幅度为-67.15%,原因:重分类至一年内到期的长期借款增加。
27. 其他综合收益变动幅度为-807.86%,原因:报告期部分套期合约持仓部分的浮动盈亏变动。
28. 专项储备变动幅度为63.52%,原因:已计提暂未使用的安全生产费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.73%，资本回报率一般。去年的净利率为3.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-4.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在23.48亿元，每股收益均值在1.43元。

持有锡业股份最多的基金为永赢稳健增强债券A，目前规模为222.5亿元，最新净值1.1785（10月27日），较上一交易日上涨0.62%，近一年上涨16.62%。该基金现任基金经理为高楠 余国豪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：矿产资源拓展情况，有实质性进展吗？

答：感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目，并对相关项目开展了论证分析等工作，由于资源拓展整合相对复杂，且锡资源的稀缺性也加大了资源拓展的难度。未来公司将继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平，加大对尾矿资源的综合利用水平，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。

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