【机构调研记录】华泰保兴基金调研华菱钢铁、致欧科技等11只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月30日披露的机构调研信息，华泰保兴基金近期对11家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）华菱钢铁 （华泰保兴基金参与公司电话会议）

个股亮点：公司生产新能源汽车车身用钢材，提升安全性与轻量化。

2）致欧科技 （华泰保兴基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司2025年前三季度营收60.82亿元，同比增长6.18%，毛利率35.01%。欧洲Q3营收13.75亿元，同比增长14.8%；北美下滑18.8%。东南亚供应链成本整体低于国内，尾程优化持续推进。欧洲市场通过产品优化与系列化策略提升市占，美国市场随东南亚产能释放将修复盈利。新品策略聚焦大件品类，组织考核转向增量激励。

3）骄成超声 （华泰保兴基金参与公司电话会议）

调研纪要：公司产品毛利率水平相对稳定，各业务板块有小幅波动。锂电领域景气度已显著升，行业景气度有望持续。高毛利产品订单占比逐步提高，公司对后续盈利能力比较有信心。线束连接器产品应用于新能源汽车、充电桩、储能等领域，下游需求增长带来发展机遇。半导体领域多款设备实现批量出货，先进封装设备获客户订单并交付。公司持续拓展超声波技术在半导体先进封装、医疗、航空航天等领域的应用。

4）唯捷创芯 （华泰保兴基金参与公司分析师会议&电话会议）

调研纪要：2025年，公司Wi-Fi产品表现突出，Wi-Fi 7模组营收占比已超越Wi-Fi 6，手机领域贡献约50%营收，路由器占30%，无人机等新兴领域占20%，预计未来三年实现良好增长。公司Wi-Fi产品具备竞争力、定制化能力及供应链优势，预期保持良好毛利率。Phase 7LE Plus模组已通过联发科天玑9500平台验证并上市，Phase 8L模组已量产出货。下一代L-PMiD产品预计2027年推出。2025年上半年车规产品营收超2000万元，公司是国内唯一拥有全套车规级5G射频产品的企业，Wi-Fi产品已导入车载并量产。端侧设备正转向Wi-Fi连接，公司Wi-Fi FEM产品进入I眼镜和机器人领域验证阶段。发射端与接收端收入比约8:2，接收端L-DiFEM已量产出货。L-PMiD国产化率持续增长但整体偏低。自2024年9月起供货韩国客户，2025年带来显著营收，2026年有望进一步扩大合作。

5）新宙邦 （华泰保兴基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司2025年前三季度营收66.16亿元，同比增长16.75%，归母净利润7.48亿元，同比增长6.64%。第三季度营收23.68亿元，同比增长13.60%，归母净利润2.64亿元，同比下降7.51%。六氟磷酸锂价格传导逐步落地，2026年预计供需偏紧、价格理性回归。石磊产能释放符合预期，自供率维持50%-70%。海德福9月单月盈利，减亏达预期。氟化液产能建设完成，将依托3万吨项目扩产。固态电池含氟材料具协同基础，公司持续跟踪技术进展。面对石化企业进入氟化工，公司强调技术、定位与产业链优势。瀚康经营符合预期，产能超1万吨。未来资本开支数十亿元，聚焦海外布局与国内升级。

6）吉比特 （华泰保兴基金参与公司业绩说明会&网络&电话会议）

个股亮点：公司成功运作了《一念逍遥》的IP衍生。

7）源飞宠物 （华泰保兴基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上会议）

调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入12.81亿元，同比增长37.66%，归母净利润1.30亿元，同比增长8.75%；第三季度营收4.89亿元，同比增长26.59%，净利润5,605.16万元，同比增长22.25%。公司保持双轮驱动战略，海内外市场同步布局。出口方面，持续拓展日本、澳洲、南美客户，柬埔寨基地基本满产，新建产能预计2026年释放，孟加拉基地稳步推进。自有品牌在天猫、京东、抖音等平台运营，匹卡噗、哈乐威、传奇精灵系列营收增长显著。研发聚焦牵引用具、零食配方及毛绒玩具、箱包等新品类。对美订单由柬埔寨生产，关税影响可控。

8）南微医学 （华泰保兴基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司第三季度毛利率为63.9%，同比下降3.2个百分点，受集采、CME并表及物流成本上升影响。止血夹国内销量两位数增长，海外收入增13%；微波消融国内降30%，海外保持增长；可视化产品海外增40%+。创新产品依赖产品力驱动，可视化与海绵支架表现突出。创新研究院已有多项目立项。公司对明年国内业务持稳中求进预期。渠道库存处历史低位。将视情况采用套期保值应对汇率波动。CME整合推进中，泰国工厂年底投产，初期供应美国市场。

9）水羊股份 （华泰保兴基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：高奢品牌不依赖大促，维护品牌资产。EDB注重长期投入，转向内容种草与平销渠道，不依赖降价促销，短期投入影响利润率但利于长期发展。P品牌三季度高速增长，渠道优化，明年将推进PDRN产品全面上市。RV品牌正推进系统升级，线下调整策略，国内完成多款产品备案，预计明年在中国加大推广。双十一表现符合预期，EDB、P、RV均呈良好增速。EDB推进三年50店计划，强化产品矩阵，拓展身体护理与香氛品类。四季度及明年保持正常投放节奏，支持品牌长期建设。公司将复用EDB经验，强化品牌资产、产品体系、用户管理与全渠道建设，注重组织与人才储备。

10）恺英网络 （华泰保兴基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入40.75亿元，净利润15.83亿元。Q3营收14.97亿元，净利润6.33亿元，主要得益于传奇盒子及其品牌专区收入贡献。Q3传奇盒子贡献营收约5.7亿元，其中品牌专区服务确认收入2.45亿元。信息服务收入3.64亿元，盒子贡献3.2亿元。境外收入3.28亿元，同比增长38.78%。公司于9月回购股份895.28万股，耗资约2亿元，用于股权激励。短剧《上元欢》已上线，《热血年代》于10月7日在腾讯视频上线。递延所得税负债增长系投资世纪华通股票增值所致。

11）兆易创新

个股亮点：公司全面布局GD32 MCU、Flash、利基型DRAM，和模拟产品， 打造人形机器人核心控制系统一体化方案。；2024年12月19日兆易创新关于收购苏州赛芯电子科技股份有限公司控股权暨关联交易之标的资产过户完成公告：标的公司的主营业务是模拟芯片的研发、设计与销售，主要产品包括锂电池保护芯片、电源管理芯片等

华泰保兴基金成立于2016年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)618.45亿元，排名79/211；资产管理规模(非货币公募基金)538.57亿元，排名73/211；管理公募基金数64只，排名88/211；旗下公募基金经理13人，排名96/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华泰保兴产业升级混合发起A，最新单位净值为1.33，近一年增长52.13%。旗下最新募集公募基金产品为华泰保兴兴元180天封闭债券A，类型为债券型-混合二级，集中认购期2025年9月29日至2025年10月31日。

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