山推股份2025年盈利12.11亿创新高 全球布局海外收入87亿成核心引擎

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

工程机械行业龙头山推股份（000680.SZ）交出高质量发展答卷。

3月15日，山推股份发布2025年年报，全年实现营业收入146.20亿元，同比增长2.82%；归母净利润12.11亿元，同比增长9.86%。营收连续六年稳健增长，归母净利润创下历史新高。

面对国内市场竞争加剧、行业周期波动的多重压力，山推股份坚持“国内稳住基本盘、海外打造增长极”的双循环战略，海外市场成为拉动业绩增长的最强动力。年报数据显示，2025年公司海外业务收入达87.41亿元，同比大增17.94%，占总营收比重高达59.79%。

公司同步推出利润分配方案，拟每10股派发现金股利1元（含税），以真金白银回馈投资者。

拓展全球化海外收入占比近六成

过去几年，山推股份坚定推进全球化布局，成功实现从“国内主导”向“全球经营”的战略转型，海外市场成为拉动业绩增长的最强动力。年报数据显示，2025年公司海外业务收入达87.41亿元，同比大增17.94%，占总营收比重高达59.79%，较上年提升7.67个百分点，首次逼近60%关口。

盈利能力方面，海外市场表现显著优于国内。报告期内，公司海外业务毛利率达到28.15%，远超国内市场不足11%的盈利水平，高端市场与海外渠道红利持续释放。

为深化全球落地，山推股份持续完善海外本土化体系。2025年7月，公司通过境外平台斥资751万美元，在印尼、澳大利亚、尼日利亚、泰国新设四家全资子公司，当年海外子公司总数增至13家，覆盖研发、生产、销售、服务全链条。

国内市场，公司聚焦重大工程、核心大客户与新能源转型，巩固推土机绝对龙头地位。目前国内推土机行业集中度超95%，山推股份稳居全球第三，仅次于卡特彼勒、小松，大型化、高端化产品持续抢占份额，为整体业绩提供稳定支撑。

构建多元产品矩阵加码AI智能

在稳固传统优势的同时，山推股份通过资本并购与技术创新，加速构建多元化产品矩阵，打开长期成长空间。

2024年12月，公司耗资18.41亿元完成对山重建机100%股权收购，强势补齐挖掘机业务短板，形成“推土机+挖掘机”双主业格局。整合效果超预期，山重建机业绩承诺完成率高达282.60%，挖掘机业务快速崛起，逐步向第一大收入支柱迈进。根据规划，公司力争2027—2028年挖掘机营收占比突破50%，实现产品结构根本性优化。

技术创新方面，公司持续加大研发投入，2025年研发投入合计5.84亿元，同比增长7.69%，围绕矿山大型化、高端小型化、新能源化、智能化四大方向突破。

2025年6月，山推股份面向全球发布AI战略，启用综合试验中心，推出行业首款AI推土机，搭载自主智驾系统，实现近L4级自主作业，引领行业智能化升级。在新能源领域，公司纯电、混动、换电多技术路线并行，多款电动化设备批量投放，滑移装载机等产品成功进入国际高端市场。

客户与渠道层面，公司已构建覆盖全球的营销服务网络，深度绑定海内外大型工程与矿山项目，产品出口百余国家和地区。

产品结构升级叠加技术创新，驱动公司业绩增长。公司2025年年报显示，全年实现营业收入146.20亿元，同比增长2.82%；归母净利润12.11亿元，同比增长9.86%。营收连续六年稳健增长，归母净利润创下历史新高。

面向2026年，山推股份设定明确目标：全年营业收入冲刺161亿元，海外收入突破105亿元。

责编：ZB