恒天海龙（000677）2025年三季报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期恒天海龙（000677）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.29亿元，同比上升0.89%，归母净利润274.78万元，同比下降93.0%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.53亿元，同比下降7.67%，第三季度归母净利润-2781.74万元，同比下降312.61%。本报告期恒天海龙盈利能力上升，毛利率同比增幅10.85%，净利率同比增幅1.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.51%，同比增10.85%，净利率9.94%，同比增1.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计6574.89万元，三费占营收比7.93%，同比增45.92%，每股净资产0.59元，同比增1.47%，每股经营性现金流0.05元，同比减62.98%，每股收益0.0元，同比减92.95%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.37%，资本回报率一般。去年的净利率为10.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达535.55%）

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