金圆股份（000546）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金圆股份（000546）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入67.45亿元，同比上升50.17%，归母净利润-1.02亿元，同比下降187.51%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.56亿元，同比上升37.59%，第三季度归母净利润-5225.19万元，同比上升9.03%。本报告期金圆股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达248.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-3.48%，同比减643.02%，净利率-1.9%，同比减211.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比1.53%，同比减49.87%，每股净资产5.22元，同比减3.91%，每股经营性现金流-0.11元，同比增82.58%，每股收益-0.13元，同比减187.68%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.66%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.83%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达248.79%）

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