四环生物拟1.6亿元控股抗流感药企中润药业，有望增厚业绩

新华日报财经讯 四环生物在医药领域的并购再添一笔。近日，四环生物（000518.SZ）公告，拟以现金方式收购中润药业有限公司65.6146%的股权，交易价格为1.6亿元；同时，中润药业定向减资，减少定向减资方合计持有的17.9817%股权，不支付减资对价。减资完成后，四环生物将持有中润药业80%股权，后者成为公司控股子公司。

中润药业是一家以抗流感药物为特色的医药企业，核心产品包括磷酸奥司他韦胶囊及颗粒、帕拉米韦注射液等，均为国内抗流感一线用药。其中，磷酸奥司他韦胶囊于2022年7月在第七批全国药品集中采购中中选，2026年2月再度中选国家组织集采药品协议期满品种接续采购项目。帕拉米韦注射液则是国内首仿获批上市产品，也是美国食品药品监督管理局（FDA）唯一批准的抗流感注射剂，中润药业为该品种国内独家通过一致性评价的企业。

从财务数据看，中润药业的经营业绩在2026年明显下滑。2025年度，公司实现营业收入1.67亿元、净利润2686.70万元；但2026年1至5月，营业收入仅937.29万元、净利润仅154.97万元。且经营现金流为负。

值得注意的是，本次交易设置了业绩承诺。根据协议，中润药业股份转让方及实际控制人共同承诺，中润药业2026年度、2027年度和2028年度扣除非经常性损益前净利润累计不低于6000万元；2026年9至12月主营业务收入不低于4000万元，2027年度和2028年度主营业务收入均不低于1亿元。若2026年9至12月主营业务收入未达4000万元，四环生物有权要求转让方及实际控制人以现金方式回购公司持有的中润药业全部股权。

四环生物表示，公司对于中润药业完成业绩承诺有信心，同时在转让协议中设置了股权回购及业绩补偿等条款，以保障上市公司及广大中小股东的权益。

这已是四环生物近期的第二笔亿元级药企收购。8月17日，公司公告拟以1.6亿元收购吉林省长源药业有限公司80%股权。两笔收购合计现金支出达3.2亿元。

四环生物连续加码医药并购的背后，是公司经营持续承压的现实。2021年至2025年，公司归属于上市公司股东的净利润连续五年为负，分别为-3478.99万元、-4879.28万元、-7526.99万元、-1.1亿元和-3709.23万元。2026年上半年，受省际联盟药品集中带量采购政策影响，公司主要中标产品售价下滑，实现营业收入约1.11亿元，同比下降39.12%；归母净利润约-2583.32万元，亏损规模同比扩大155.80%。

资金层面，四环生物同样面临压力。截至2026年6月30日，四环生物总资产仅4.59亿元，账面货币资金7098.80万元，其中1040万元因涉诉被司法冻结，实际可自由支配资金约6000万元。两笔收购合计3.2亿元的现金支出，占公司总资产的70%。对此，公司表示，资金来源于自有及自筹资金，控股股东福建碧水农业投资有限公司提供了为期三年、总额不超过3亿元的借款额度。

四环生物表示，收购完成后，公司将在营销渠道、学术推广、商业配送等方面进行资源整合，充分发挥中润药业在非处方药（OTC）零售的渠道优势，与公司现有的平台和资金资源形成协同。

新华日报·财经记者 陈娴 实习生 姬浩源