徐工机械：未来会强得可怕吗？

作者| 深水财经社 乌海

在全球工程机械的大舞台上，中国制造已经占据半壁江山。

9月9日，2025全球工程机械制造商50强榜单正式发布，中国企业表现继续惊艳，上榜数量直接拿下第一，足足有13家 ，徐工机械更是站在了中国企业的前列，位列十强。

徐工机械已经强得可怕，这可不仅是徐工机械一家企业的高光时刻，更是中国工程机械行业迈向全球领先的有力见证。

再回到徐工机械身上，经过两年前的衡改整体上市之后，徐工机械的整体体量已经翻了一倍，他们也能逐步消化历史包袱，将全部精力投入到与国内外工程机械龙头充分竞争。

亮眼的中报成绩

先来看徐工机械2025年上半年交出的成绩单，数据简直漂亮得不像话。

营业总收入达到548.1亿元，和去年同期相比，增长了8.0%；归母净利润有43.6亿元，同比增长16.6%，净利润的增长速度远超营收增长，这说明啥？

说明徐工机械盈利能力超强，赚钱的效率越来越高。

再瞧瞧毛利率，达到了22%，由于历史包袱较重，毛利率相比中联重科和三一还是有差距的，但是和之前相比提升了0.7个百分点。还有经营性净现金流，高达37.3亿元，同比增长108%，这可是企业的“血液”。

充足的现金流意味着徐工机械“不差钱”，有足够的资金投入到研发创新、市场拓展和生产扩张等关键环节。

从这份中报就能看出，徐工机械就是一位全能型的运动员，在营收、利润、毛利率和现金流各个方面都表现出色，综合实力强劲，在行业里稳稳占据领先地位。

引领中国军团崛起

在这次的50强榜单里，徐工机械和三一重工、中联重科这两位“战友”一起，代表中国企业闯进了十强。

中国企业上榜数量多，达到13家，销售额占比也提升到19.13% ，进步相当明显。徐工机械作为中国工程机械行业的“老大哥”，给中国工程机械行业争了光，像一面旗帜，引领着其他中国企业向前冲。

和国际上的竞争对手相比，徐工机械也毫不逊色。

以卡特彼勒和小松这两位行业巨头为例，卡特彼勒凭借378.44亿美元的销售额稳坐榜首，小松以241.32亿美元销售额位居第二 。虽然徐工机械在销售额上和它们还有点差距，但在增长速度和发展潜力方面，肯定是优势满满。

而且徐工机械在技术创新、产品多元化和市场拓展等方面不断发力，和国际巨头的差距正一点点缩小，说不定哪天就实现反超了。

在国内市场，徐工机械更是“王者”般的存在。

产品种类丰富，从起重机、装载机到挖掘机等，应有尽有，市场份额高，品牌知名度和美誉度也超高。在全球市场，徐工机械也在不断开疆拓土，营销网络覆盖全球190余个国家和地区 ，出口收入持续增长，国际影响力越来越大。

徐工未来强得可怕

国家推进的城市更新与改造、雅鲁藏布江下游水电工程开工、新一轮农村公路提升行动方案等重大政策及项目，给工程机械行业加了强劲的燃料。

这些大项目的开展，对工程机械的需求肯定会噌噌往上涨，徐工机械作为行业龙头，肯定能分到一大杯羹。

海外市场上，徐工机械在业绩说明会上回复投资者提问时表示，预计今年下半年行业出口持续保持10%以上增长。

徐工机械全球布局完善，国际化拓展能力超强，海外市场肯定能延续良好态势，出口收入继续保持较好增长。

在技术发展趋势上，工程行业也正朝着高端化、智能化、绿色化方向升级。徐工机械早就敏锐地察觉到了这一点，在新能源与智能化领域早早布局，研发出了一系列新能源产品，新能源产品渗透率达18%，新能源销售额连续位居行业上市公司第一。

在智能化方面，也取得了不少成果，像车端智能、机群协同到智慧管理系统等，为客户提供更智能、更高效的解决方案。

创新力从哪来？

徐工机械能有今天的成绩，靠的就是创新和国际化这两个强大的“引擎”。

在创新方面，徐工机械对研发是下了血本。

2024年公司研发投入为55.98亿元，同比增长11.10%，研发投入占营业收入的6.11%，较上年增加0.68个百分点。

2025年上半年研发投入就达到了26.35亿元，比去年同期又增长了5.14%，使得公司的技术优势像滚雪球一样持续膨胀。

大量的资金投入换来的是满满的创新成果，年年都推出高性能、高技术含量的产品。比如4000吨级履带起重机XGC88000，成功完成26MW级海上风电机组安装，为我国深远海风电发展提供了关键技术支撑 。

在技术创新模式上，徐工机械也很有一套，牵头工程机械方向联合体，汇聚14家龙头单位，一起搞创新，这种合作模式能整合各方资源，让创新效率大大提高，预计三年带动新增产值百亿元 。

国际化方面，徐工机械的步伐迈得又大又稳。全球产能布局分布广且完善，还取得了本地化认证，国际化收入占比46%。

徐工的营销网络就像一张大网，覆盖全球190余个国家和地区 。在海外市场，徐工机械不断提升品牌知名度和市场份额，还根据不同地区的市场需求和特点，灵活调整产品和营销策略。

比如在一些新兴市场，他们会推出性价比高的产品，迅速打开市场；在欧美等发达国家市场，凭借高端产品和优质服务，赢得客户的认可。

股东回报提振信心

徐工机械不仅在业务上表现出色，对股东也是相当慷慨，回报丰厚。

公司新班子特别重视股东回报，通过数字化转型、组织架构重构等一系列变革，提升盈利能力，还加强市值管理，采取回购、分红等措施，让股东实实在在地受益。

公司发布了全球投资者2025—2027年回报计划，明确未来三年每年度累计现金分红总额（含股份回购注销）不低于当年实现可供分配利润的40%。这对股东来说，简直是吃了一颗“定心丸”，能稳定地获得投资回报。

从市场反应来看，徐工机械的股价持续走牛，去年一年涨了近50%，今年以来截至9月10日涨幅又超过27%，成为一只大白马股。

在业绩说明会上，正常都有数百位投资者线上参与 ，说明徐工机械在资本市场里的热度，大家对公司发展前景充满期待，关注度极高。

靠着创新和国际化双轮驱动，还有对股东的丰厚回报，徐工机械的未来充满无限可能。它正朝着“强得可怕”的目标大步迈进。

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