胜利股份（000407）2025年三季报简析：净利润同比增长9.43%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期胜利股份（000407）发布2025年三季报。根据财报显示，胜利股份净利润同比增长9.43%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入30.42亿元，同比下降5.07%，归母净利润1.2亿元，同比上升9.43%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.84亿元，同比下降12.5%，第三季度归母净利润3163.51万元，同比上升14.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.04%，同比增1.9%，净利率4.97%，同比增26.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.92亿元，三费占营收比9.6%，同比减3.92%，每股净资产3.46元，同比增3.27%，每股经营性现金流-0.05元，同比增31.31%，每股收益0.14元，同比增9.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.34%，资本回报率不强。去年的净利率为3.29%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-7.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达347.42%）

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